La Chine Annonce « Un Tournant Historique » !

La Chine publie des données économiques exceptionnelles pour le quatrième trimestre

S’il subsistait un doute sur le retour de la Chine – ou sur son retour même lorsqu’elle était encore largement verrouillée par les diverses restrictions du Covid zéro, aujourd’hui disparues – tous ces doutes se sont envolés comme par magie il y a quelques instants, lorsque le goalseekatron de Pékin a publié les données du quatrième trimestre qui – roulement de tambour – ont non seulement battu tous les records, mais ont aussi complètement surpassé les attentes.

Voici ce que le BS national de la Chine (qui signifie Bureau des statistiques, bien sûr) a rapporté il y a quelques instants pour un trimestre où le Covid Zero faisait encore fureur (avant que la Chine ne mette mystérieusement un terme à la pire politique économique de ces trois dernières années) :

• PIB du T4 +2,9 % en glissement annuel ; en baisse, comme on pouvait s’y attendre, par rapport au +3,9 % du T3, car les politiques de  » Covid zéro  » ont freiné la croissance pendant la majeure partie du T4 (la Chine a été en grande partie fermée pendant le trimestre), mais en battant l’estimation de +1,6 % et pas loin de la prévision la plus élevée (fourchette de -1,1 % à +3,5 % de 28 économistes).
• PIB cumulé 2022 +3% en glissement annuel ; dépassant également les attentes de +2,7% ; curieusement, ce chiffre est inchangé par rapport à l’estimation des 9 premiers mois qui était également de +3%.
• Production industrielle de décembre +1,3% en glissement annuel ; dépassant les attentes de +0,1%, et en baisse par rapport aux +2,2% de novembre.
• Ventes au détail déc. : -1,8 % en glissement annuel, dépassant les attentes d’un plongeon de -9 %, et une grande amélioration par rapport au plongeon de -5,9 % de novembre.
• Investissements en actifs fixes janv.-déc. hors ménages ruraux +5,1% en glissement annuel ; également supérieur aux attentes de +5%, et un modeste ralentissement par rapport à l’impression de +5,3% de janv.-nov.
• Taux de chômage de décembre 5,5%, en baisse par rapport aux 5,7% de novembre.

En dehors des données solides, la faiblesse s’est poursuivie dans le secteur de l’immobilier et du logement, même si, comme nous le savons déjà, ce secteur est sur le point de connaître une forte hausse, maintenant que la Chine supprime progressivement ses « trois lignes rouges » et que les entreprises de gestion des créances douteuses prévoient de soutenir les promoteurs à hauteur de 24 milliards de dollars.

• Investissement immobilier Jan.-Déc. -10% en glissement annuel vs -9,8% en Jan.-Nov.
• Ventes de propriétés résidentielles de janvier à décembre -28,3% en glissement annuel contre -28,4% en janvier-novembre.

Un aperçu des données :

Sur le papier, tout ce qui précède semble génial. Sur le papier, cependant, tout est bien sûr faux, comme le souligne l’Australien Bill Birties :

Il est extraordinaire qu’un trimestre économique qui a vu des restrictions dans plusieurs villes pour le Covid suivies d’une épidémie massive à l’échelle nationale en décembre… connaisse non seulement autant d’activité économique que la même période un an plus tôt, mais presque 3 % de plus…

Cependant, la population diminue pour la première fois depuis des décennies

Mais si l’amélioration « surprise » du PIB chinois (et de tout le reste) a été le grand titre de cette soirée, un autre grand titre a été le déclin important (non surprenant) de la population chinoise.

Comme l’a indiqué le NBS, la population totale de la Chine a diminué de 850 000 personnes en 2022, pour atteindre environ 1,41 milliard d’habitants fin 2022, une baisse pour la première fois depuis 1961, dernière année de la Grande Famine sous l’ancien dirigeant Mao Zedong.

China’s population started shrinking in 2022 marking the first drop since 1961, the final year of the Great Famine under former leader Mao Zedong https://t.co/waPxjeqC3q pic.twitter.com/XNR3pKbcCP

— Bloomberg (@business) January 17, 2023

TRADUCTION :

« La population chinoise a commencé à diminuer en 2022, marquant la première baisse depuis 1961, dernière année de la Grande famine sous l’ancien dirigeant Mao Zedong.« 

Selon les données, un total de 10,41 millions de personnes sont décédées, soit une légère augmentation par rapport aux quelque 10 millions enregistrés ces dernières années (heureusement qu’il n’y avait pas de pandémie à l’époque). Dans le même temps, quelque 9,56 millions de bébés sont nés en 2022, contre 10,62 millions un an plus tôt, soit le niveau le plus bas depuis au moins 1950, malgré les efforts du gouvernement pour encourager les familles à avoir plus d’enfants.

« C’est un tournant véritablement historique, un début de déclin démographique à long terme et irréversible« , a déclaré Wang Feng, expert de l’évolution démographique chinoise à l’Université de Californie à Irvine.

Si le déclin a officiellement commencé l’année dernière, les décès dépassant les naissances, le FT note que certains démographes affirment que la tendance a probablement commencé avant. Fuxian Yi, démographe à l’Université du Wisconsin-Madison, a estimé que la population chinoise a commencé à baisser en 2018, mais que cette baisse était masquée par des « données démographiques défectueuses« .

« La Chine est confrontée à une crise démographique qui dépasse de loin l’imagination des autorités chinoises et de la communauté internationale« , a déclaré M. Yi, notant que cette tendance constituera un frein à long terme pour le marché immobilier du pays, un moteur crucial de la croissance.

« L’abondance de main-d’œuvre a été le carburant qui a alimenté la croissance rapide de la Chine pendant plus de quatre décennies« , a déclaré Yi, « et maintenant la Chine vole à grande vitesse sans avoir assez de carburant.« 

Certains économistes affirment que la montée de l’automatisation compensera la hausse des coûts de la main-d’œuvre, le nombre de travailleurs diminuant.

Le désastre démographique de la Chine mis à part, les données économiques stellaires – du moins dans le contexte des attentes du consensus – étaient encore assez pauvres : En 2022, l’économie chinoise a connu son deuxième rythme de croissance le plus lent depuis les années 1970, les restrictions imposées par le programme Covid ayant pesé sur l’activité, même si les données du quatrième trimestre et de décembre, meilleures que prévu, permettent de penser que la Chine pourrait être prête pour une reprise.

Selon Ho Woei Chen, économiste à la United Overseas Bank de Singapour, les dernières données économiques de la Chine suggèrent que la dynamique de reprise sera plus forte au premier trimestre de cette année avec la réouverture des frontières et l’assouplissement de la surveillance réglementaire dans certains secteurs, notamment l’immobilier. Et à partir de là, tout sera plus difficile.

« Nous maintenons notre prévision pour 2023 à 5,2%. La reprise économique devrait s’accélérer au 2T, la population atteignant l’immunité collective, ce qui ouvrira la voie à une nouvelle normalisation des activités et à une reprise en v de la consommation privée. « 

« En ce qui concerne les principaux risques, nous restons prudents sur les perspectives extérieures et l’atonie du marché immobilier pourrait également retirer le vent du boulet de cette reprise. »

Pourtant, même 5,2 % pourraient ne pas suffire.

Selon le directeur du Bureau national des statistiques, Kang Yi, la Chine doit plus que doubler son PIB par habitant, qui est actuellement d’environ 12 700 dollars, pour atteindre son objectif en 2035, même si, maintenant que la population est en déclin, cet objectif pourrait être plus facile à atteindre, même si cela implique de céder le statut de superpuissance à l’Inde qui, à ce jour, est officiellement le pays le plus peuplé du monde.

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Source : ZeroHedge